来源:中国证券报 作者:王泓
针对央行本月内第二次,也是近两个月内第三次降息,华商基金首席经济学家胡志光认为,在短时间内如此频繁地采取降低利率的措施,突显了中央放松货币政策、保持经济增长的决心。 华商基金表示,三季度经济运行数据表明宏观经济已经出现明显的放缓迹象,放松货币政策、降低利率已经成为市场共有的预期,预计年内仍然存在一到两次的降息可能。 本次降息采用非对称方式,长期存款利率下调幅度高于贷款利率下调幅度,主要是出于保护商业银行利差收入的考虑。根据中信证券测算,不考虑期限结构,本次降息对明年银行整体净利润负面影响约为2%;考虑期限结构,负面影响约为0.7%。 但由于对明年经济增速继续放缓的担忧,目前商业银行惜贷心态强烈,所以即使贷款成本降低,有贷款需求的一些企业可能仍然很难得到贷款。华商基金认为,为维持明年经济增长在8%以上,缓解就业压力,放松的货币政策还需要有扩张的财政政策来配合,例如,通过减税来刺激企业投资和居民消费可能效果更直接一些。
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